根據(jù)5月25日收盤價(jià),通信行業(yè)動(dòng)態(tài)PE為40.87倍,權(quán)重股中興通訊繼續(xù)停牌。3GPP于釜山召開(kāi)會(huì)議,5G獨(dú)立標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)在即:在目前4G投資接近尾聲,5G投資尚未展開(kāi)之際,各家設(shè)備商及配件商均處于儲(chǔ)備技術(shù),擴(kuò)充產(chǎn)能階段。從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看,5G投資是未來(lái)3年內(nèi)必然的趨勢(shì),在這塊市場(chǎng),設(shè)備商會(huì)分得最多的銷售額,通信產(chǎn)業(yè)會(huì)按照規(guī)劃、建設(shè)、運(yùn)維的順序逐步獲得爆發(fā)式增長(zhǎng)。值此新舊標(biāo)準(zhǔn)交替之際,強(qiáng)烈看好在5G領(lǐng)域提前卡位,準(zhǔn)備充分的龍頭廠商?；蚴菗碛屑夹g(shù)儲(chǔ)備的優(yōu)勢(shì),或是擁有國(guó)產(chǎn)替代的潛能,或是提前儲(chǔ)備大量產(chǎn)能。相比于4G時(shí)代,5G時(shí)代流量爆發(fā)增長(zhǎng),頻段增高帶來(lái)的密集組網(wǎng)狀態(tài)驅(qū)使運(yùn)營(yíng)商技術(shù)迭代升級(jí)。

　　北斗產(chǎn)業(yè)鏈上下游多場(chǎng)景突破:中國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航定位協(xié)會(huì)近日發(fā)布《中國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書(shū)》,2017年,圍繞與信息產(chǎn)業(yè)、汽車電子、移動(dòng)通信、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等產(chǎn)業(yè)交叉點(diǎn)的協(xié)同創(chuàng)新越來(lái)越受到關(guān)注和推崇。

　　在通信產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)化日益緊迫的當(dāng)下,中國(guó)獨(dú)立自主研發(fā)的北斗衛(wèi)星導(dǎo)航技術(shù)將廣泛應(yīng)用于未來(lái)中國(guó)國(guó)防建設(shè)及民用領(lǐng)域。“北斗+”產(chǎn)業(yè)鏈擁有廣闊應(yīng)用前景,將依托國(guó)內(nèi)深厚的大數(shù)據(jù)及互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái),在未來(lái)獲得更多關(guān)注。

　　投資策略及建議:隨著中興事件解決在即,貿(mào)易戰(zhàn)緩和,通信行業(yè)迎來(lái)估值修復(fù)。中國(guó)大力發(fā)展5G的決心不會(huì)動(dòng)搖,中興事件再次提醒市場(chǎng),擁有核心技術(shù)才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及復(fù)雜的國(guó)際政治環(huán)境中生存。然而國(guó)內(nèi)在高端的功放芯片,信號(hào)轉(zhuǎn)換芯片,處理器,濾波器,光電轉(zhuǎn)換芯片等領(lǐng)域依舊依賴于進(jìn)口。

　　美國(guó)寄希望于通過(guò)貿(mào)易戰(zhàn)的方式阻礙中國(guó)5G產(chǎn)業(yè)發(fā)展,然而從另一方面也變相加強(qiáng)了中國(guó)在未來(lái)對(duì)高端芯片,光器件等領(lǐng)域擴(kuò)大投入與支持的決心。所以在未來(lái)5G建設(shè)的過(guò)程中,相當(dāng)一批擁有中低端芯片,光模塊,天線濾波器技術(shù),同時(shí)擁有相當(dāng)比例研發(fā)投入與技術(shù)儲(chǔ)備,能在未來(lái)通信產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程中分得一杯羹的企業(yè)將脫穎而出。從5G產(chǎn)業(yè)投資邏輯角度看,基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃建設(shè)將第一批受益。重點(diǎn)關(guān)注具有研發(fā)實(shí)力及技術(shù)儲(chǔ)備的龍頭企業(yè)。