圖片來自“東方IC”

2019年6月6日，工業(yè)和信息化部向中國電信、中國移動、中國聯(lián)通和中國廣電正式頒發(fā)5G牌照，批準(zhǔn)四家企業(yè)經(jīng)營"第五代數(shù)字蜂窩移動通信業(yè)務(wù)"。這標(biāo)志著我國正式進(jìn)入5G商用元年。

一石激起千層浪，相較于此前各運營商官方表述的"2020年5G正式商用"的時間表，工信部將5G牌照的發(fā)放時間至少提前了半年時間。

5G牌照的發(fā)放，意味著大規(guī)模的5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)將正式啟動，面向全社會的5G業(yè)務(wù)服務(wù)也將正式推出，長期來看將直接拉動通信產(chǎn)業(yè)及相關(guān)行業(yè)的增長預(yù)期;但是由于此次5G牌照較原計劃提前發(fā)放，不可避免地也將對通信行業(yè)內(nèi)的相關(guān)各方造成一些短期沖擊，從而出現(xiàn)冷暖不均的局面。

在我國新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施的5G建設(shè)中，采購、建設(shè)和運營5G通信網(wǎng)絡(luò)的通信運營商是起著核心作用的投資主體，其上游是提供5G網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及相關(guān)服務(wù)的通信設(shè)備廠商與供給手機(jī)、CPE等5G終端設(shè)備的手機(jī)廠商，其下游則是使用5G網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的個人或企業(yè)等最終用戶，由此構(gòu)成我國通信市場以三大運營商為核心的5G上下游利益鏈。

本文將參考4G市場發(fā)展的相關(guān)歷史數(shù)據(jù)來對5G發(fā)牌后通信市場利益鏈各方的冷暖態(tài)勢變化做出理性預(yù)判。

負(fù)重前行的通信運營商

5G牌照的發(fā)放對象是中國移動、中國電信和中國聯(lián)通這三大傳統(tǒng)通信運營商和新入局的中國廣電。拿到5G牌照之后，三大運營商獲得了在此前已經(jīng)授予的5G試驗頻譜上正式開始5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和5G業(yè)務(wù)運營的資格，中國廣電坐擁號稱黃金頻段的700MHz，但將如何利用5G牌照來挖掘金礦還面臨著產(chǎn)業(yè)鏈支撐的巨大考驗。

5G牌照正式發(fā)放首先帶來的是運營商用于5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的資本開支的上調(diào)。在三大運營商發(fā)布2018年財報時均公布了2019年度5G資本開支計劃，其中中國移動2019年"5G試商用"資本開支預(yù)計在172億元之內(nèi);中國聯(lián)通計劃60億~80億元用于"5G試驗資本開支";中國電信明確表示2019年的5G投資預(yù)算為90億元。但值得注意的是，三大運營商今年三月份公布其資本開支計劃時，相對應(yīng)的5G時間表還是2019年試商用和2020年全面商用。

因此，隨著5G牌照正式發(fā)放，三大運營商2019年的5G資本開支計劃也面臨著網(wǎng)絡(luò)建設(shè)由"規(guī)模試驗"、"規(guī)模試商用"向"全面商用"的相應(yīng)調(diào)整，并將影響到2020年的資本開支計劃。參考下圖所附三大運營商歷年資本開支情況來看，在工業(yè)和信息化部于2013年12月和2015年2月發(fā)放TD-LTE和FDD LTE商用牌照之后，三大運營商在2014和2015年的資本開支成為近六年來的最大峰值，所以可以預(yù)計三大運營商將在5G牌照發(fā)放后的2019~2021年間迎來又一個網(wǎng)絡(luò)升級換代的投資高峰期。

5G資本開支的上調(diào)將進(jìn)一步增加三大運營商的經(jīng)營壓力。在中國移動最新發(fā)布的2019年第一季度運營數(shù)據(jù)報告中，由于受到收入同比下降、剛性支出持續(xù)增加影響，2019年首季度稅前利潤比上年同期下降了8.6%;中國聯(lián)通2019年首季度稅前利潤雖比去年同期增長了19.2%，但主要得益于"近年資本開支的良好管控"、"自由現(xiàn)金流助力帶息債務(wù)比去年同期大幅減少"和"網(wǎng)絡(luò)、運營及支撐成本比去年同期下降"等"節(jié)流"措施所致。因此，隨著5G牌照正式發(fā)放帶來的5G資本開支的上調(diào)，剛性成本支出和財務(wù)成本的上升將不可避免地對三大運營商的利潤業(yè)績形成巨大沖擊。

當(dāng)然，5G牌照的發(fā)放，也將推動三大運營商將5G商用服務(wù)提前推向市場并由此帶來新的業(yè)務(wù)收入。此前，三大運營商已開始基于其5G試驗網(wǎng)絡(luò)向社會招募"5G友好用戶";拿到商用牌照之后，運營商將可以正式為5G商用服務(wù)設(shè)計資費套餐，從首批嘗鮮的5G用戶身上獲取相應(yīng)的通信服務(wù)收入。

但是，5G商用初期，為推廣業(yè)務(wù)和發(fā)展用戶所需的5G手機(jī)、CPE等終端產(chǎn)品預(yù)計仍將通過運營商渠道以套餐捆綁等形式進(jìn)行補貼銷售，因此5G終端產(chǎn)品銷售的補貼費用，將進(jìn)一步推升運營商的運營成本開支，進(jìn)而影響5G商用初期幾年的利潤業(yè)績。

此外，中國的4G商用已走過近5年的歷程，截止到今年4月底 4G用戶規(guī)模已到達(dá)12.1億戶，但滲透比例僅有75.9%，中國三大運營商的現(xiàn)網(wǎng)上還存在著1.3億3G用戶和近2.5億2G用戶。在5G牌照發(fā)放后，三大運營商在相當(dāng)長的一段時間范圍內(nèi)將背負(fù)著四張網(wǎng)絡(luò)并行、四代用戶兼營的運營包袱。

另根據(jù)歷年財報的不完全統(tǒng)計，三大運營商在2014到2018這四年間針對4G專項資本開支累計高達(dá)6000億人民幣，按照"電信收發(fā)機(jī)械設(shè)備、交換中心、傳輸及其他網(wǎng)絡(luò)設(shè)備"以直線法在5至10年內(nèi)沖銷其成本的折舊會計原則計算，其4G首年的第一筆專項資本開支也剛剛滿足沖銷年限而已。

前債未清，后帳又至，因此三大運營商在5G建設(shè)和運營的道路上注定將是一段負(fù)重前行的艱難旅程。

冰火兩重天的通信設(shè)備廠商

通信設(shè)備廠商無疑是5G牌照提前發(fā)放的最大受益方。當(dāng)年我國4G牌照發(fā)放在2014和2015年帶來的大規(guī)模LTE網(wǎng)絡(luò)建設(shè)極大促進(jìn)了華為、中興、諾基亞和愛立信在中國區(qū)業(yè)務(wù)收入的增長，但隨著LTE網(wǎng)絡(luò)建設(shè)高峰期(2015~2016年)的結(jié)束，通信設(shè)備廠商無一例外從2017年開始進(jìn)入步入行業(yè)的寒冬。

隨著三大運營商獲得5G牌照后啟動5G網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模建設(shè)，參照上圖當(dāng)年部署4G基站的建設(shè)節(jié)奏，預(yù)計5G基站的市場需求將在2020~2021年間達(dá)到峰值，由此通信設(shè)備廠商將徹底結(jié)束青黃不接的4G寒冬而步入生機(jī)煥發(fā)的5G春天。

但5G牌照的提前到2019年發(fā)放，對于三大運營商在5G組網(wǎng)方式選擇上所產(chǎn)生的影響，卻直接導(dǎo)致了通信設(shè)備廠商的輸贏各異的不同命運。

針對5G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)和部署架構(gòu)，3GPP定義了非獨立組網(wǎng)(NSA)和獨立組網(wǎng)(SA)兩種標(biāo)準(zhǔn)選項，三大運營商都將能支持mMTC和uRLLC等全新業(yè)務(wù)場景的SA架構(gòu)組網(wǎng)作為5G的目標(biāo)網(wǎng)絡(luò)，但受限于SA標(biāo)準(zhǔn)凍結(jié)時間較晚而導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)鏈不成熟，目前均在同步推進(jìn)NSA和SA的規(guī)模試驗。工業(yè)和信息化部將5G牌照的發(fā)放時間提前到近期，意味著三大運營商將只能在2019年選擇NSA的組網(wǎng)架構(gòu)來啟動5G商用網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)。

NSA就是利用現(xiàn)有4G網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)5G寬帶應(yīng)用，因此5G NSA建網(wǎng)需要錨定原有4G無線網(wǎng)絡(luò)，則維持原有4G供應(yīng)商格局成為必然，這對于在三大運營商4G網(wǎng)絡(luò)上占據(jù)了近8成市場份額(海外咨詢機(jī)構(gòu)HIS統(tǒng)計結(jié)果為77%)的華為和中興而言，無疑是絕對的利好。

尤其是對于目前遭到美國政府的供應(yīng)鏈打擊和市場封鎖的華為來說，隨著5G牌照發(fā)放而啟動的國內(nèi)5G市場將為華為擺脫困境創(chuàng)造非常有利的條件。5G牌照發(fā)放后，華為官方宣布其面向全球市場的5G基站發(fā)貨已超過10萬個，這其中就有部分5G基站是以預(yù)發(fā)貨的形式供給了國內(nèi)的三大運營商進(jìn)行5G試驗以及試商用的提前部署。

三大運營商拿到商用牌照之后會盡快啟動5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的招標(biāo)采購，華為預(yù)計仍將延續(xù)其在4G市場上的主導(dǎo)地位而取得份額最大的5G商用合同，在新增5G合同發(fā)貨帶來更多5G收入的同時，也可在短時間內(nèi)一次性回籠前期的國內(nèi)5G預(yù)發(fā)貨貨款，獲得寶貴的現(xiàn)金流支持。

此外，占據(jù)國內(nèi)4G網(wǎng)絡(luò)絕對市場份額的華為和中興也將在運營商的5G招標(biāo)采購中，因NSA組網(wǎng)的綁定優(yōu)勢而獲得議價權(quán)上的主動，從而取得5G商用合同的利潤最大化。

同樣，借助NSA組網(wǎng)的綁定優(yōu)勢，在國內(nèi)4G網(wǎng)絡(luò)上擁有相對市場份額的國外廠商諾基亞和愛立信基本上也可以確保其在中國5G市場布局中的合理位置，特別是在工信部明確表示"我們將一如既往地歡迎國內(nèi)外企業(yè)積極參與我國5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和應(yīng)用推廣，共同分享我國5G發(fā)展成果"的官方背書之下。

然而，5G牌照提前發(fā)放而導(dǎo)致三大運營商只能選擇NSA的組網(wǎng)架構(gòu)來啟動5G商用網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，對于在國資委主導(dǎo)下剛剛完成央企合并的中國信科來說卻是致命一擊。

中國信科合并的初衷就是借助烽火的產(chǎn)業(yè)能力和大唐的研發(fā)實力謀求在5G上扭轉(zhuǎn)當(dāng)年在國內(nèi)4G市場上顆粒無收的窘迫境地，如5G牌照按原計劃在2020年SA產(chǎn)業(yè)鏈成熟之后發(fā)放則運營商將有意愿獨立于4G新建SA架構(gòu)的5G網(wǎng)絡(luò)，這本來可以為中國信科提供一個在5G時代崛起的競爭機(jī)會，但5G牌照的提前發(fā)放則基本斷送了中國信科在國內(nèi)5G網(wǎng)絡(luò)市場謀求一席之地的夢想。

同遭打擊淪為輸家的還有一直蠢蠢欲動希望借助5G進(jìn)入中國通信設(shè)備市場的三星電子。在咨詢機(jī)構(gòu)Dell'Oro Group最新發(fā)布的相關(guān)報告中，三星電子因為在5G先發(fā)市場韓國和美國借助本土優(yōu)勢和盟友優(yōu)勢取得了不俗的市場份額，從而在5G基站出貨量和銷售額上力壓華為暫時取得了市場第一的排名。

隨著我國5G牌照的發(fā)放和大規(guī)模網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的啟動，華為、諾基亞、愛立信和中興會由此迅速完成對三星電子的碾壓，從而將通信設(shè)備廠商的5G排名拉回到傳統(tǒng)格局。

凜冬已至的手機(jī)終端廠商

與通信設(shè)備廠商一樣，隨著我國手機(jī)普及率的提高和智能手機(jī)市場的日趨飽和，手機(jī)終端廠商也在2017~2018年的國內(nèi)市場迎來了行業(yè)入冬的嚴(yán)寒考驗。

中國信息通信研究院的權(quán)威報告顯示，在經(jīng)歷了2015-2016年的4G手機(jī)換代潮之后，國內(nèi)手機(jī)市場出貨量自2017年開始結(jié)束了為期兩年的高速增長期而步入下滑狀態(tài)，2018 年全國手機(jī)總體出貨量只達(dá)到4.14億部，同比下降了15.6%，為2014年以來的最低出貨量。

但與通信設(shè)備廠商在5G牌照發(fā)放后將迎來生機(jī)煥發(fā)的5G春天不同，5G牌照在短期內(nèi)帶給手機(jī)終端廠商的卻將是最冷一段時間的凜冬。

目前我國移動電話普及率已經(jīng)達(dá)到114部/百人，日趨飽和的手機(jī)市場缺乏性能帶動的剛性換機(jī)需求，因此，各家手機(jī)廠商只能以更炫的外觀、更酷的功能等翻新的花樣來頻頻推出4G手機(jī)新品來吸引手機(jī)用戶消費升級棄舊換新，力爭在白熱化的廝殺競爭中不掉隊。

但是隨著5G牌照的發(fā)放，出于新一輪升級換代的剛需預(yù)期，手機(jī)用戶對于4G手機(jī)的更換將更為謹(jǐn)慎，市場上持幣待購"下一代不過時的手機(jī)"心理的加重將嚴(yán)重影響手機(jī)終端廠商的4G手機(jī)出貨量，特別對于那些在2019年上半年剛剛推出4G新機(jī)型的廠商而言，隨著5G牌照發(fā)放在市場推廣重心將在下半年轉(zhuǎn)向5G手機(jī)的背景下，其前期投入的廣告營銷費用將面臨打水漂的風(fēng)險。

同時，雖然市場推廣中心將在下半年轉(zhuǎn)向5G手機(jī)，但短期內(nèi)5G手機(jī)的上市銷售仍然面臨多重挑戰(zhàn)：

首先是5G手機(jī)價格。為在即將到來的5G時代取得先發(fā)優(yōu)勢，以華為、小米、OPPO為首的國產(chǎn)手機(jī)廠商很早就在5G手機(jī)研發(fā)上投入了重兵和重金，這在某種程度上加重了首批上市的5G手機(jī)需要承擔(dān)的研發(fā)成本的攤銷，同時由于手機(jī)量產(chǎn)有一個爬坡過程，初期小批量的元器件采購也將加大5G手機(jī)的制造成本，如果再加上市場培育所需的營銷推廣成本，初期上市的5G手機(jī)預(yù)判將集中在5000~8000元區(qū)間，這將是一個令普通消費者望而生畏的價格。

其次是5G手機(jī)芯片供應(yīng)。5G手機(jī)與4G手機(jī)的最主要區(qū)別是基帶芯片，與4G手機(jī)的基帶芯片有高通、華為、聯(lián)發(fā)科乃至展訊等多廠家競爭逐步拉低芯片成本不同，目前可供商用的5G手機(jī)基帶芯片只有華為的Balong5000和高通的驍龍X50兩種，由于華為的芯片僅限于自用，因此大部分手機(jī)廠商的5G手機(jī)生產(chǎn)和上市將嚴(yán)重依賴高通的供應(yīng)能力。

此外還有5G手機(jī)產(chǎn)品成熟度的考驗。作為新一代通信技術(shù)的5G，從技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)到芯片能力是針對整個產(chǎn)業(yè)鏈的全新挑戰(zhàn)，因此投向最終用戶市場的5G手機(jī)，也需要在不斷的網(wǎng)絡(luò)測試、用戶體驗、產(chǎn)業(yè)鏈磨合中才能逐步走向成熟。

因此，綜上所述的結(jié)論是5G手機(jī)很難在短時間內(nèi)成為普及的電子消費品，其出貨量必定是一個緩慢的爬坡過程。

參照下圖所示4G牌照發(fā)放后2014年間的3G和4G手機(jī)出貨量占比變化情況，可以預(yù)見在5G牌照發(fā)放后，從2019年下半年到2020年下半年的18個月區(qū)間內(nèi)，4G手機(jī)銷量的大幅下滑與5G手機(jī)銷量的緩慢爬升將帶給手機(jī)終端廠商最冷一段時間凜冬的預(yù)警將不是空穴來風(fēng)。

在此18個月青黃不接的區(qū)間內(nèi)，那些沒有通信技術(shù)積累無法向5G轉(zhuǎn)型的手機(jī)廠商將死掉一大批，而那些率先向市場推出5G手機(jī)的先行者也需要在較長時間的煎熬中不斷調(diào)整身姿以爭取更大的存活空間;當(dāng)然扎堆出海到海外市場將成為最后的逃生口，尤其是一帶一路的沿線國家，或許會因中國5G牌照的提前發(fā)放而成為主要由我國手機(jī)廠商集中參與的全球競爭最為慘烈的4G手機(jī)市場。

觀望等待的最終用戶

由于5G牌照提前發(fā)放而選擇NSA的組網(wǎng)架構(gòu)來啟動5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，因此我國5G的應(yīng)用場景在相當(dāng)長一段時間內(nèi)將仍以面對廣大手機(jī)用戶的消費類應(yīng)用為主。只有隨著5G網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)向SA的演進(jìn)，真正發(fā)揮5G高可靠、低時延、海量連接特點的mMTC和uRLLC應(yīng)用才可能在垂直行業(yè)拓展到產(chǎn)業(yè)場景。

因此，對于廣大手機(jī)用戶而言，其可接受的5G的最大賣點就是eMBB速度快。業(yè)界面向大眾市場推廣5G最愛舉的也是下載一部2小時的高清電影，4G需要40分鐘而5G只需要1秒鐘等通俗易懂的例子。

但"速度快"的好處很容易轉(zhuǎn)化為"用不起"的顧慮。英國BBC 電視臺在使用5G網(wǎng)絡(luò)直播運營商EE商用5G的報道中，給普通觀眾印象最深刻的除了無抖動的鏡頭外，就是事先預(yù)備的流量不夠用而數(shù)次中斷直播的尷尬。因此速度更快的5G資費套餐設(shè)計將成為最終用戶選擇5G服務(wù)首先要考慮的因素。

"速度快"的5G能用來做什么是與可接受的資費水平相互影響的因素。正如工業(yè)和信息化部發(fā)言人聞庫所說，"建得好不是5G的目的，用得好才是5G的真正目的"，運營商在5G網(wǎng)絡(luò)測試階段經(jīng)常用于市場造勢的應(yīng)用如超高清視頻、遠(yuǎn)程醫(yī)療、浸入式游戲等適用于家庭或個人的5G案例，其實在室內(nèi)場景均可以通過百兆固網(wǎng)寬帶更容易得到更完美的實現(xiàn)。

因此，在5G網(wǎng)絡(luò)商用后運營商與相關(guān)合作方能否盡快找到5G的"殺手級"應(yīng)用來催化市場，將直接影響到最終用戶是否會為5G買單的意愿。

中國新聞網(wǎng)在社交媒體微博上發(fā)起了一個"5G商用牌照下發(fā)后，你會立刻換5G手機(jī)嗎?的小調(diào)查，在截止目前3.2萬人的投票選項中有33.2%的的用戶選擇"觀望，等等再說"，另有48.9%的用戶因為顧慮于5G手機(jī)價格高和5G應(yīng)有場景不明確而投下反對票。這充分反映了普通民眾對待提前邁入5G時代的猶豫心態(tài)。

5G牌照發(fā)放后，5G用戶的滲透率將是衡量5G商用是否成功的重要標(biāo)志之一，因為這代表了5G在市場上受歡迎的程度和考核運營商在5G建設(shè)和運營上投入的回報指標(biāo)。

回顧4G用戶的發(fā)展歷程，在商用牌照發(fā)放后歷經(jīng)一年時間的市場推廣，2014年底的4G新增用戶實現(xiàn)9728萬，滲透率僅達(dá)到7.6%，這還是在中國移動的3G網(wǎng)絡(luò)TD-SCDMA競爭力弱于對手的驅(qū)離效應(yīng)之下才發(fā)生的。

但這一在當(dāng)年顯得差強人意的KPI，對于剛剛啟動的5G市場而言或許已成難以企及的標(biāo)桿，畢竟基于15.9億移動電話用戶的龐大基數(shù)，要在一年時間里實現(xiàn)5G用戶過億規(guī)模，如何打消手機(jī)用戶的觀望態(tài)度將是整個通信業(yè)界首先需要克服的5G最大挑戰(zhàn)。

【結(jié)語】

5G正式發(fā)牌，只是5G商用進(jìn)程邁出的第一步，當(dāng)前冷暖不均的市場業(yè)態(tài)也是5G起步階段的必經(jīng)過程。

而且展望5G發(fā)展漫長的未來道路，將不止投資壓力、技術(shù)難題、市場認(rèn)可等一系列眼前的挑戰(zhàn)，因此，要推動5G實現(xiàn)高質(zhì)量的發(fā)展，更需要包括通信運營商、通信設(shè)備商和手機(jī)終端廠商等所有產(chǎn)業(yè)參與者的共同努力來攜手應(yīng)對。

只要堅定5G以市場和業(yè)務(wù)為導(dǎo)向來積極推進(jìn)5G融合應(yīng)用和創(chuàng)新發(fā)展，我們還是有信心實現(xiàn)"5G改變社會"的美好愿景。

加油，中國5G!