據(jù)IFR《全球機(jī)器人2019》數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模2018年達(dá)298.2億美元。2018年前五大工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)占全球裝機(jī)量的74%：分別為中國(guó)、日本、韓國(guó)、美國(guó)和德國(guó)。僅2018年我國(guó)工業(yè)機(jī)器人的銷售額就達(dá)54億美元。

2016年我國(guó)工業(yè)機(jī)器人密度為68臺(tái)/萬人，2018年工業(yè)機(jī)器人密度為140臺(tái)/萬人，高于全球各地區(qū)的平均水平(99臺(tái))。據(jù)《機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》中指出，2020年國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人密度目標(biāo)達(dá)到150臺(tái)/萬人，市場(chǎng)需求將進(jìn)一步得到釋放。此外，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，我國(guó)工業(yè)機(jī)器人密度遠(yuǎn)小于自動(dòng)化程度更高的幾大發(fā)達(dá)國(guó)家，未來國(guó)內(nèi)這一市場(chǎng)需求依然蘊(yùn)藏著巨大發(fā)展?jié)摿Α?/p>

強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求帶動(dòng)中國(guó)成為德國(guó)庫(kù)卡(KUKA)、瑞士ABB、日本發(fā)那科(FANUC)和安川電機(jī)(Yaskawa)這四大家族主要收入來源地之一。中國(guó)作為全球最大的工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)，受到了四大家族的集體重視，在華業(yè)務(wù)也成為四大家族業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的重要引擎。

四大家族本體全球市占率四成在華市占率近半

全球范圍內(nèi)，工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域第一梯隊(duì)為德國(guó)庫(kù)卡(KUKA)、瑞士ABB、日本發(fā)那科(FANUC)和安川電機(jī)(Yaskawa)。

四大家族機(jī)器人業(yè)務(wù)營(yíng)收不斷增長(zhǎng)，收入口徑全球市占率近40%。2006年至今，除2009年四大家族受到金融危機(jī)后續(xù)波及出現(xiàn)營(yíng)收大幅下滑的情況，其余年份均穩(wěn)定增長(zhǎng)。2010-2017年，安川、ABB、庫(kù)卡、發(fā)那科機(jī)器人業(yè)務(wù)營(yíng)收CAGR分別為6.58%、11.05%、12.96%、10.74%，與全球工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)增長(zhǎng)基本一致。四大家族機(jī)器人業(yè)務(wù)向來占據(jù)全球機(jī)器人主要市場(chǎng)，近年來受機(jī)器人細(xì)分領(lǐng)域廠商崛起與中國(guó)機(jī)器人廠商快速發(fā)展的影響，市占率逐漸下滑，但仍保持在40%以上，2016年四大家族全球收入占比為41.19%。

四大家族國(guó)內(nèi)市占率過半

四大家族業(yè)務(wù)側(cè)重點(diǎn)不同，庫(kù)卡業(yè)務(wù)主要集中在機(jī)器人本體和系統(tǒng)集成，廣泛應(yīng)用于汽車領(lǐng)域，擁有奔馳、寶馬等核心客戶。ABB專注于電力電機(jī)與運(yùn)動(dòng)控制，應(yīng)用于電子電氣與物流搬運(yùn)業(yè)，也廣泛應(yīng)用在高度成熟的汽車生產(chǎn)線中。發(fā)那科數(shù)控系統(tǒng)技術(shù)全球領(lǐng)先，相較其他企業(yè)工藝控制更加高效便捷。安川主要集中于伺服電機(jī)與運(yùn)動(dòng)控制器領(lǐng)域，是日本首家制造伺服電機(jī)的公司。

2012年以ABB、庫(kù)卡、安川電機(jī)、發(fā)那科四大家族為代表的國(guó)外機(jī)器人企業(yè)占據(jù)中國(guó)機(jī)器人市場(chǎng)90%以上的市場(chǎng)份額。在90%的機(jī)器人市場(chǎng)份額中，ABB、發(fā)那科、安川機(jī)電、KUKA四大家族共占57.5%。之后的三大廠商OTC、松下和川崎重工共占16%。而國(guó)內(nèi)機(jī)器人生產(chǎn)企業(yè)市場(chǎng)份額相對(duì)較小，據(jù)華創(chuàng)證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年本土品牌機(jī)器人市場(chǎng)占有率僅有8%。

據(jù)IFR統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國(guó)本土機(jī)器人在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的總裝機(jī)量由2017年的22%上升到2018年的27%;而外資品牌的裝機(jī)量(包括非中國(guó)供應(yīng)商在中國(guó)生產(chǎn)的產(chǎn)品)下降了7%。目前，我國(guó)工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)仍以外資品牌為主，四大家族占有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額與2012年相比變化不大，2017年四大家族國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)57%。2017年四大家族在中國(guó)市占率的排名為發(fā)那科(18%)、庫(kù)卡(14%)、ABB(13%)、安川(12%)。不過，隨著國(guó)產(chǎn)廠商在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的比重逐年提升，占比30%上下，雖然與四大家族相比仍有差距，但國(guó)產(chǎn)廠商的進(jìn)步不容小覷。而隨著四大家族逐步加強(qiáng)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的布局，其在國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)的市占率仍將保持較高水平。

中國(guó)作為全球最大的工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)，受到了四大家族的集體重視，在華業(yè)務(wù)也成為四大家族業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的重要引擎。以發(fā)那科為例，2017年公司在華收入從2016年的66.3億元增長(zhǎng)到2017年的127.5億元，增幅達(dá)92.3%，帶動(dòng)亞洲(除日本)地區(qū)收入占比達(dá)45.4%，同比增長(zhǎng)9.1%，位居首位。此外，安川電機(jī)、庫(kù)卡機(jī)器人整體銷售額中，中國(guó)市場(chǎng)占比分別達(dá)21%、20%，是其銷售收入的重要來源地之一。Q2發(fā)那科、ABB、安川電機(jī)工業(yè)機(jī)器人訂單回暖。

Q2發(fā)那科、ABB、安川電機(jī)工業(yè)機(jī)器人訂單回暖

據(jù)國(guó)金證券研報(bào)披露數(shù)據(jù)顯示，發(fā)那科、ABB、安川電機(jī)機(jī)器人業(yè)績(jī)?nèi)栽谙禄?，但訂單均有所回暖。除?kù)卡外，發(fā)那科、ABB、安川電機(jī)2019Q2財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，其整體收入利潤(rùn)、機(jī)器人業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)仍在下滑，但也存在部分結(jié)構(gòu)性改善，各企業(yè)機(jī)器人訂單均存在不同程度的回暖。由于訂單領(lǐng)先收入一季度左右，收入下滑說明中國(guó)機(jī)器人市場(chǎng)需求仍在觸底，但訂單改善反應(yīng)拐點(diǎn)已經(jīng)不遠(yuǎn)。

1、發(fā)那科Q2機(jī)器人業(yè)務(wù)情況

2019Q2發(fā)那科收入1346億日元，同比下滑26.37%，相比2019Q1的-26.81%略有收窄;2018Q2-2019Q2發(fā)那科營(yíng)業(yè)利潤(rùn)持續(xù)4個(gè)季度下滑，2019Q2營(yíng)業(yè)利潤(rùn)286億日元，同比下滑47.50%，相比2019Q1的-51.67%有所收窄，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率21.20%，觸底回升。

機(jī)器人降速繼續(xù)擴(kuò)大

2019Q2發(fā)那科數(shù)控機(jī)床業(yè)務(wù)收入221億日元，同比下滑47.38%;工業(yè)自動(dòng)化收入435億日元，同比下滑28.57%;機(jī)器人業(yè)務(wù)收入471億日元，同比下滑19.49%，降速仍在擴(kuò)大，2019Q1-Q2近20%的下滑遠(yuǎn)超2018Q4的-2.96%;服務(wù)收入219億日元，同比增長(zhǎng)2.34%。

中國(guó)及美國(guó)地區(qū)收入降速收窄

2019Q2相對(duì)于發(fā)那科在日本、歐洲等地區(qū)收入降速擴(kuò)大，但是其在中國(guó)及美國(guó)地區(qū)收入降速有所收窄。期內(nèi)，發(fā)那科在中國(guó)地區(qū)收入241億日元，同比下滑49.26%(Q1為-61.18%)，美國(guó)地區(qū)收入280億日元，同比下滑19.77%(Q1為-21.41%)。

機(jī)器人訂單增速回正，機(jī)床訂單降速大幅收窄

2019Q2發(fā)那科數(shù)控機(jī)床新接訂單209億日元，同比下滑38.53%，相比Q1的-62.36大幅收窄。期內(nèi)，其機(jī)器人新接訂單561億日元，同比增長(zhǎng)5.85%，結(jié)束4個(gè)季度的負(fù)增長(zhǎng)。訂單領(lǐng)先收入一個(gè)季度，2019Q3機(jī)器人收入有望回正。

美國(guó)、亞洲訂單改善，日本、歐洲降速擴(kuò)大

2019Q2發(fā)那科在美國(guó)地區(qū)新接訂單361億日元，同比增長(zhǎng)27.56%，增速大幅提高。期內(nèi)，其日本地區(qū)新接訂單302億日元，同比下滑18.82%，歐洲地區(qū)新接訂單276億日元，同比下滑15.60%，降速均有所擴(kuò)大。

中國(guó)及亞洲訂單降速收窄。2019Q2發(fā)那科在中國(guó)地區(qū)新接訂單221億日元，同比下滑45.83%，連續(xù)兩個(gè)季度小幅收窄;亞洲除中國(guó)地區(qū)新接訂單202億日元，同比下滑33.33%，相比Q1的-40.45%有所收窄。

2、ABBQ2機(jī)器人業(yè)務(wù)情況

2017-2018年是ABB重大變革時(shí)期，2017年ABB收購(gòu)貝加萊和GE工業(yè)系統(tǒng)，進(jìn)一步深化系統(tǒng)集成布局，同時(shí)加強(qiáng)控制系統(tǒng)、伺服系統(tǒng)技術(shù)能力;2018年12月ABB迫于股東壓力，將旗下電網(wǎng)業(yè)務(wù)(ABB起家的業(yè)務(wù)，但利潤(rùn)率較低)出售給日立集團(tuán);2019年7月，ABB宣布出售旗下光伏逆變器業(yè)務(wù)給意大利電子制造商FimerS.p.A。通過這一系列動(dòng)作，ABB確立了專注機(jī)器人及自動(dòng)化業(yè)務(wù)。

2019Q2ABB營(yíng)收71.71億美元，同比增長(zhǎng)4%(可比口徑增長(zhǎng)1%);但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)僅為1.23億美元，同比下滑83%，凈利潤(rùn)僅為0.64億美元，同比下滑91%。2019Q1-Q2的利潤(rùn)下滑主要是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型導(dǎo)致非經(jīng)營(yíng)性支出大幅增加，包括收購(gòu)?fù)ㄓ秒姎獾墓I(yè)解決方案業(yè)務(wù)的整合費(fèi)用推高了非經(jīng)營(yíng)性支出，出售光伏逆變器業(yè)務(wù)導(dǎo)致二季度非經(jīng)營(yíng)性支出增加約4.55億美元，并侵蝕電氣業(yè)務(wù)部以及整個(gè)集團(tuán)的利潤(rùn)率。

機(jī)器人業(yè)務(wù)：訂單下滑9%，營(yíng)收下滑3%，利潤(rùn)下滑36%

2019Q2ABB機(jī)器人及離散自動(dòng)化收入為8.45億美元，同比下滑9%(可比口徑下滑3%)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)0.76億美元，同比下滑36%;新接訂單8.83億美元，同比下滑14%(可比口徑下滑9%);電氣產(chǎn)品營(yíng)收增長(zhǎng)22%(可比口徑增長(zhǎng)4%)，訂單增長(zhǎng)22%(可比口徑增長(zhǎng)5%)，但利潤(rùn)虧損;工業(yè)自動(dòng)化營(yíng)收同比下滑2%(可比口徑增長(zhǎng)3%)，訂單同比下滑8%(可比口徑下滑4%)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下滑13%;運(yùn)動(dòng)控制的訂單、營(yíng)收和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)均略有增長(zhǎng)。

亞洲訂單、收入略有下滑，其中機(jī)器人收入下滑13%

2019Q2ABB在歐洲地區(qū)訂單可比持平，收入可比增長(zhǎng)6%;在美國(guó)地區(qū)訂單可比增長(zhǎng)7%，收入可以增長(zhǎng)3%;在亞洲等其他地區(qū)訂單可比下滑3%，收入可比下滑2%。另外，2019Q2亞洲、中東及非洲地區(qū)機(jī)器人業(yè)務(wù)收入3.06億美元，同比下滑13%。

3、安川電機(jī)Q2機(jī)器人業(yè)務(wù)情況

2019Q2(3-5月)，安川電機(jī)營(yíng)收1074億日元(同比下滑16.2%)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)72億日元(同比下降58.2%)，主要原因是中國(guó)市場(chǎng)需求持續(xù)萎靡，且競(jìng)爭(zhēng)加劇。

運(yùn)控及機(jī)器人收入、利潤(rùn)繼續(xù)下滑。在收入方面，Q2安川電機(jī)運(yùn)動(dòng)控制業(yè)務(wù)、機(jī)器人業(yè)務(wù)、系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的增速分別為-22.5%、-10.9%、22.6%，運(yùn)動(dòng)控制及機(jī)器人業(yè)務(wù)繼續(xù)下滑，系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)繼續(xù)增長(zhǎng);營(yíng)業(yè)利潤(rùn)方面，運(yùn)控、機(jī)器人利潤(rùn)均超50%下滑，系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)再度虧損。

中國(guó)地區(qū)收入持續(xù)大幅下滑。Q2安川電機(jī)中國(guó)地區(qū)收入240億日元，同比下滑29.9%;日本地區(qū)、美國(guó)、歐洲收入分別下滑6.4%、5.1%、6.9%，亞洲其他地區(qū)(除中國(guó))收入下滑34.5%。安川電機(jī)中國(guó)地區(qū)收入占比從2018Q2的27%下降到2019Q2年的22%。

機(jī)器人訂單增速持續(xù)下滑，中國(guó)、歐洲增速回暖分

業(yè)務(wù)來看，2019Q2機(jī)器人訂單下滑19%，運(yùn)控控制訂單下滑26%，均繼續(xù)擴(kuò)大，系統(tǒng)集成訂單大幅增長(zhǎng)70%。分地域來看，Q2日本、美國(guó)、其他亞洲地區(qū)(除中國(guó)、日本)訂單下滑均繼續(xù)擴(kuò)大，歐洲訂單增速回正，中國(guó)地區(qū)訂單增速-22%，下滑收窄。

4、庫(kù)卡Q2機(jī)器人業(yè)務(wù)情況

1986年，庫(kù)卡就進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)并將第一款機(jī)器人贈(zèng)送給一汽卡車，這是當(dāng)時(shí)中國(guó)國(guó)內(nèi)首個(gè)應(yīng)用于制造業(yè)的工業(yè)機(jī)器人。隨后，東風(fēng)、長(zhǎng)安等國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)都成了庫(kù)卡的忠實(shí)客戶。

在庫(kù)卡2017年267.23億元人民幣的總體營(yíng)收中，僅機(jī)器人板塊占整體銷售額的38%，其中中國(guó)市場(chǎng)占比約為20%。在庫(kù)卡機(jī)器人應(yīng)用領(lǐng)域方面，汽車領(lǐng)域占比從2016年的46.4%下降至35.4%，而在其他工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用占比從36.6%上升至45.3%，服務(wù)領(lǐng)域占比從17.0%上升至19.3%。由于機(jī)器人業(yè)務(wù)在汽車應(yīng)用領(lǐng)域的收入在整體營(yíng)收中占比過高，以及在2018-2019年中國(guó)汽車產(chǎn)銷量嚴(yán)峻的形勢(shì)下，庫(kù)卡工業(yè)機(jī)器人在華銷售額也受到波及。

財(cái)報(bào)顯示，庫(kù)卡中國(guó)區(qū)Q1新增訂單總額1.73億歐元，同比增長(zhǎng)121.5%。受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，庫(kù)卡Q1在華銷售收入同比下滑8.8%，至9420萬歐元。不過，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)510萬歐元，較前一年同期虧損140萬歐元明顯改善。Q2其營(yíng)業(yè)收入8億歐元，同比下降6%;息稅前利潤(rùn)(EBIT)為2370萬歐元，同比下滑55%。期內(nèi)，庫(kù)卡中國(guó)區(qū)銷售收入為1.3億歐元，同比增長(zhǎng)1.9%;訂單量1.39億歐元，較去年同期下降50%。

來源：庫(kù)卡官網(wǎng)

來源：庫(kù)卡官網(wǎng)

Q3日本機(jī)器人市場(chǎng)降速持續(xù)收窄，中國(guó)市場(chǎng)領(lǐng)先歐美加速觸底

1、制造業(yè)固定資產(chǎn)投資，汽車、手機(jī)銷量

1-9月電子行業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比11.6%，持續(xù)回暖。1-9月我國(guó)制造業(yè)固定資產(chǎn)投資額累計(jì)同比2.5%，增速略有下滑。其中汽車制造業(yè)固定資產(chǎn)投資額1-9月累計(jì)同比1.8%，增速有所回升;電子制造業(yè)固定資產(chǎn)投資額1-9月累計(jì)同比11.6%，增速持續(xù)回暖;電氣機(jī)械制造業(yè)固定資產(chǎn)投資額1-9月累計(jì)同比-7.6%，降速略有收窄。

汽車產(chǎn)銷：9月汽車銷量降速收窄但產(chǎn)量降速放大。2019年9月中國(guó)乘用車銷量193.06萬(同比下滑6.3%)，1-9月累計(jì)銷量1524萬(同比下滑12%);9月產(chǎn)量186.47萬(同比下滑7.9%)，1-9月累計(jì)產(chǎn)量1506萬(同比下滑13%)。

新能源車產(chǎn)銷降速均放大。其中新能源車9月銷量8萬(同比下滑34%)，1-9月累計(jì)銷量87.3萬(同比增長(zhǎng)22%);9月產(chǎn)量8.9萬(同比下滑30%)，1-9月累計(jì)產(chǎn)量88.6萬(同比增長(zhǎng)22%)。

手機(jī)產(chǎn)銷：9月智能手機(jī)銷量降速放大、產(chǎn)量降速收窄。2019年9月中國(guó)智能手機(jī)出貨量3468萬，同比下滑5.7%，降速放大。1-9月累計(jì)出貨量27475萬，同比下滑4%;9月智能手機(jī)產(chǎn)量12065萬，同比下滑3.6%，降速收窄。1-9月累計(jì)產(chǎn)量90633萬，同比下滑8.4%，降速放大。

2、日本對(duì)華出口降速大幅收窄，市場(chǎng)加速觸底

Q3日本工業(yè)機(jī)器人訂單產(chǎn)、銷訂單降速均大幅收窄

據(jù)日本工業(yè)機(jī)器人協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，日本工業(yè)機(jī)器人Q3訂單降速大幅收窄：訂單量44275臺(tái)，訂單額1705.63億日元，分別同比減少13.5%、7.7%(Q2同比為-23.4%、-16.5%);生產(chǎn)降速大幅收窄：產(chǎn)量45148臺(tái)，產(chǎn)值1724.27億日元，分別同比減少15%、7.2%(Q2同比為-26.6%、-16.7%);銷售降速大幅收窄：銷量46161臺(tái)，銷售額1759.31億日元，分別同比減少10.6%、5.5%(Q2同比為-25.1%、-16.1%);

日對(duì)華出口降速大幅收窄至-2.18%，中國(guó)市場(chǎng)領(lǐng)先歐美加速觸底

2019Q3日本對(duì)亞洲(含中國(guó))、中國(guó)、北美、歐洲出口工業(yè)機(jī)器人金額分別為805、542.99、217.83、173.01億日元，分別同比-4.04%、-2.18%、-16.43%、-34.99%(Q2同比為-22.11%、-26.07%、-29.26%、-15.03%)。

2019Q3日本對(duì)中國(guó)工業(yè)機(jī)器人出口降速的大幅收窄20Pct，對(duì)北美出口降速有所收窄，對(duì)歐洲降速大幅擴(kuò)大。Q3日本對(duì)中國(guó)出口工業(yè)機(jī)器人金額542.99億日元，同比下滑2.18%，大幅收窄20Pct。對(duì)北美出口降速有所收窄，對(duì)歐洲降速大幅擴(kuò)大，反映中國(guó)機(jī)器人市場(chǎng)加速觸底領(lǐng)先于歐美市場(chǎng)。

3、發(fā)那科、安川、ABB機(jī)器人業(yè)務(wù)及中國(guó)區(qū)收入及訂單改善據(jù)

國(guó)金證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，對(duì)比分析發(fā)那科、ABB、安川、西門子、歐姆龍等工控自動(dòng)化巨頭2019Q3機(jī)器人業(yè)務(wù)/中國(guó)區(qū)的收入/訂單，均有邊際改善。

從收入來看，2019Q3發(fā)那科、安川、ABB三大機(jī)器人巨頭機(jī)器人業(yè)務(wù)收入增速分別為-2.6%、-3%、-6%，降速同時(shí)出現(xiàn)收窄;發(fā)那科、安川中國(guó)區(qū)收入增速好轉(zhuǎn)(降速收窄或增速提高)，ABB、歐姆龍?jiān)鏊俪掷m(xù)底部震蕩;特別是機(jī)器人全球龍頭發(fā)那科Q3中國(guó)區(qū)機(jī)器人收入增速大幅回正到12.6%。訂單來看，2019Q3發(fā)那科、ABB、安川中國(guó)區(qū)訂單增速分別為-15%、1%、-21%，均出現(xiàn)邊際改善。

Q3發(fā)那科機(jī)器人業(yè)務(wù)下滑大幅收窄

2019Q3發(fā)那科收入1264億日元，同比下滑22.1%，相比Q2的-26.4%略有收窄;Q3營(yíng)業(yè)利潤(rùn)204億日元，同比下滑53.6%，相比Q2的-47.50%有所放大，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率16.2%，略有下滑。(注：發(fā)那科2019財(cái)年為2019/4/1-2020/3/31，此處2019Q3指2019/7/1-9/30，對(duì)應(yīng)其財(cái)報(bào)中的2019Q2。)

Q3發(fā)那科工業(yè)自動(dòng)化收入333億日元，同比下滑43.3%;機(jī)器人業(yè)務(wù)收入515億日元，同比下滑2.6%，降速大幅收窄(Q2同比下滑19.5%)，環(huán)比增長(zhǎng)9.2%回正;數(shù)控機(jī)床業(yè)務(wù)收入187億日元，同比下滑30%，降速收窄;服務(wù)收入229億日元，同比下滑4.2%。

增速回正中國(guó)區(qū)機(jī)器人業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)12.3%

相對(duì)于日本、歐洲地區(qū)機(jī)器人業(yè)務(wù)收入降速放大，美國(guó)降速收窄，發(fā)那科機(jī)器人業(yè)務(wù)在中國(guó)地區(qū)的收入降速有所收窄，機(jī)器人業(yè)務(wù)收入同比增速回正。Q3發(fā)那科在中國(guó)地區(qū)收入183億日元，同比下滑33.7%(Q2為-49.3%)，其中中國(guó)區(qū)機(jī)器人業(yè)務(wù)收入91億日元，同比增長(zhǎng)12.3%，增速回正。

機(jī)器人訂單增速回正

2019Q3發(fā)那科獲得機(jī)器人新接訂單536億日元，同比增長(zhǎng)2.9%，連續(xù)2季度同比為正。訂單領(lǐng)先收入1-2個(gè)季度，Q4機(jī)器人業(yè)務(wù)收入增速有望回正。

得益于機(jī)器人訂單復(fù)蘇，中國(guó)區(qū)訂單降速收窄到-15.5%

發(fā)那科機(jī)器人業(yè)務(wù)在日本、歐洲、亞洲(除中國(guó))地區(qū)訂單降速繼續(xù)擴(kuò)大。其中，其在美國(guó)區(qū)訂單繼續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇，在中國(guó)區(qū)訂單降速大幅收窄。

Q3發(fā)那科美國(guó)地區(qū)新接訂單357億日元，同比增長(zhǎng)15.2%，持續(xù)高增速。而在中國(guó)區(qū)訂單降速大幅收窄。期內(nèi)，中國(guó)地區(qū)新接訂單186億日元，同比下滑15.5%，大幅收窄。

安川電機(jī)Q3機(jī)器人業(yè)務(wù)情況

安川預(yù)計(jì)其2019財(cái)年(截至2020年2月)的合并凈利潤(rùn)為190億日元，同比減少54%。銷售額會(huì)下滑12%，減至4200億日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下滑50%，減至250億日元。備受市場(chǎng)關(guān)注的中國(guó)訂單額出現(xiàn)觸底跡象。2019年6～8月減少21%，下滑幅度已連續(xù)兩個(gè)季度收窄。一方面，受到中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，導(dǎo)致中國(guó)企業(yè)投資減少，另一方面，匯率方面也出現(xiàn)日元升值高于預(yù)期的情況。

來源：安川電機(jī)官網(wǎng)

ABB Q3機(jī)器人業(yè)務(wù)情況

2019Q3ABB銷售收入為68.92億美元，訂單額下降1%，訂單儲(chǔ)備增長(zhǎng)3%;持續(xù)經(jīng)營(yíng)稅后凈利潤(rùn)4.22億美元，下降1%;凈利潤(rùn)5.15億美元，下降15%。中國(guó)的訂單額下降5%(按美元計(jì)價(jià)下降7%)。傳統(tǒng)發(fā)電市場(chǎng)、傳統(tǒng)汽車和汽車相關(guān)行業(yè)，以及3C、機(jī)械制造領(lǐng)域的市場(chǎng)形勢(shì)較為嚴(yán)峻。

機(jī)器人及離散自動(dòng)化業(yè)務(wù)訂單需求疲軟

財(cái)報(bào)顯示，2019Q3ABB訂單額同比下降1%(按美元計(jì)價(jià)下降3%)，工業(yè)自動(dòng)化及電氣、運(yùn)動(dòng)控制業(yè)務(wù)的訂單額小幅增長(zhǎng)，但機(jī)器人及離散自動(dòng)化業(yè)務(wù)訂單需求疲軟。服務(wù)業(yè)務(wù)訂單額占訂單總額的比重為19%，同比下降2%(按美元計(jì)價(jià)下降5%)。大額訂單占訂單總額的5%，同比下降1%。ABB訂單儲(chǔ)備增長(zhǎng)3%(按美元計(jì)價(jià)下降3%)

來源：ABB官網(wǎng)

中國(guó)及歐美地區(qū)訂單下降，印度，日本訂單增長(zhǎng)良好

來自歐洲的訂單下降了2%(以美元計(jì)算為6%)。包括瑞典和意大利在內(nèi)的市場(chǎng)保持穩(wěn)定。與去年同期相比，來自法國(guó)，英國(guó)和西班牙的訂單增加，而在瑞士，芬蘭和挪威的訂單減少。在德國(guó)，訂單下降了1%(以美元計(jì)算，下降了5%)。來自美洲的訂單下降了1%(以美元計(jì)算，下降了1%)，來自加拿大的訂單發(fā)展良好，但其他地區(qū)的表現(xiàn)則好壞參半。來自美國(guó)的訂單下降了1%(以美元計(jì)算則下降了1%)。

在亞洲，中東和非洲(AMEA)，訂單增長(zhǎng)了1%(以美元計(jì)算下降了3%)。中國(guó)和韓國(guó)的訂單較低，但印度，日本，新加坡和阿聯(lián)酋的訂單增長(zhǎng)良好。在中國(guó)，訂單下降了5%(美元下降了7%)。

來源：ABB官網(wǎng)

庫(kù)卡Q3機(jī)器人業(yè)務(wù)情況

庫(kù)卡Q3營(yíng)收同比下滑2%，為8.329億歐元，訂單額為6.248億歐元，比2018年同期減少了16.7%。汽車和3C電子對(duì)庫(kù)卡的機(jī)器人訂單產(chǎn)生巨大的沖擊。機(jī)器人業(yè)務(wù)訂單總額為2.154億歐元，比去年下降27.5%。

來源：庫(kù)卡官網(wǎng)

Q3庫(kù)卡中國(guó)業(yè)務(wù)板塊的訂單總額為5590萬歐元。這相當(dāng)于較上一年價(jià)值大幅下降34.6%(第3/18季度：8550萬歐元)。在中國(guó)，由于貿(mào)易政策問題和全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性，對(duì)客戶訂單產(chǎn)生不利影響，特別是在汽車和電子行業(yè)。銷售收入從1.592億歐元降至1.541億歐元，降幅為3.2%。

受全球經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，庫(kù)卡中國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)也受到影響。2019年前9個(gè)月，庫(kù)卡中國(guó)市場(chǎng)訂單總額為3.679億歐元，比上年同期減少了17.0%。潛力仍然很高，但由于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)導(dǎo)致需求下降，2019年前9個(gè)月銷售收入下降了3.0%，至3.818億歐元，而去年同期為3.935億歐元。訂單積壓則從2018年9月30日的3.297億歐元降至2019年9月30日的2.306億歐元。

來源：庫(kù)卡官網(wǎng)

工業(yè)產(chǎn)能利用率逐步企穩(wěn)部分機(jī)器人上市企業(yè)營(yíng)收下滑觸底

受益于我國(guó)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，工業(yè)機(jī)器人子行業(yè)在2016-2017年快速增長(zhǎng);但2018年來，工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量同比增速下滑，2019年1-9月產(chǎn)量單月增速都為負(fù)，雖然10、11月產(chǎn)量同比增長(zhǎng)了1.70%和4.3%，但絕對(duì)值不大。不過，這也預(yù)示著工業(yè)機(jī)器人行業(yè)單月增速下滑趨勢(shì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，預(yù)期全年行業(yè)增速觸底概率上升。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2019年10月工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量為14369臺(tái)，同比增長(zhǎng)1.7%，2019年11月工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量為16080臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.3%，在經(jīng)歷了13個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)之后連續(xù)兩月增速轉(zhuǎn)正。截至2019年11月，工業(yè)機(jī)器人累計(jì)產(chǎn)量為166594臺(tái)，同比下降5.3%。從歷年數(shù)據(jù)上看，中國(guó)工業(yè)機(jī)器人經(jīng)歷了快速增長(zhǎng)，特別是2010-2017年間，2018年中開始受貿(mào)易戰(zhàn)影響行業(yè)增速開始下降，預(yù)計(jì)2019年全年小幅下降。

工業(yè)機(jī)器人屬通用設(shè)備制造業(yè)，需求受制造業(yè)投資影響，賽道選擇是產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)鍵因素。傳統(tǒng)的制造業(yè)投資多以擴(kuò)建廠房，采購(gòu)新設(shè)備已達(dá)到擴(kuò)大產(chǎn)能的目的，其主要結(jié)果是規(guī)模的擴(kuò)張。但是由于上一輪投資周期中，企業(yè)新增的產(chǎn)能過多，到目前為止仍有部分行業(yè)未能完全消化前期新增產(chǎn)能。本輪資本擴(kuò)張周期，企業(yè)的投資著重點(diǎn)是對(duì)存量設(shè)備的自動(dòng)化升級(jí)，以提升效率，工業(yè)機(jī)器人行業(yè)伴隨產(chǎn)業(yè)升級(jí)周期而崛起。2019年1-10月，制造業(yè)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)2.6%，制造業(yè)投資延續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

11月制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，工業(yè)產(chǎn)能利用率逐步企穩(wěn)。2019年11月制造業(yè)PMI在連續(xù)6個(gè)月低于榮枯線后，重新回到擴(kuò)張區(qū)間，制造業(yè)生產(chǎn)和內(nèi)需兩端均有所改善。從生產(chǎn)端來看，11月生產(chǎn)指數(shù)由10月份的50.8回升至52.6，在剔除國(guó)慶假期導(dǎo)致生產(chǎn)活動(dòng)后延的季節(jié)性因素后，生產(chǎn)指數(shù)的改善也顯著好于往年同期，生產(chǎn)端顯現(xiàn)修復(fù)跡象。從內(nèi)需端來看，11月新訂單指數(shù)由10月份的49.6回升1.7至51.3，內(nèi)需改善顯著。

工業(yè)產(chǎn)能利用率在經(jīng)歷2017年12月的沖高回落后，開始出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)工業(yè)產(chǎn)能利用率情況略微領(lǐng)先于工業(yè)企業(yè)盈利表現(xiàn)，同時(shí)工業(yè)企業(yè)盈利大概領(lǐng)先于工業(yè)企業(yè)資本開支1-2個(gè)季度，因此工業(yè)產(chǎn)能利用率情況是需要關(guān)注的重要先行指標(biāo)，它在一定程度上預(yù)示著未來工業(yè)企業(yè)的盈利和資本開支走勢(shì)。2019Q3工業(yè)產(chǎn)能利用率達(dá)到76.4%，與2019Q2持平，工業(yè)產(chǎn)能利用率逐步企穩(wěn)表明未來工業(yè)企業(yè)盈利狀況有望企穩(wěn)，2020年工業(yè)企業(yè)或?qū)⒂瓉硇乱惠嗁Y本開支周期。

制造業(yè)固定資產(chǎn)投資持續(xù)筑底，工業(yè)機(jī)器人下游應(yīng)用中3C領(lǐng)域固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)回升。2019年11月制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)2.5%，增速較前值回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)投資增速仍舊增長(zhǎng)乏力。從工業(yè)機(jī)器人下游應(yīng)用領(lǐng)域占比最高的汽車、3C、電氣機(jī)械三大領(lǐng)域固定資產(chǎn)投資增速來看，11月汽車、電氣機(jī)械制造業(yè)投資累計(jì)同比增速為-0.4%、-6.8%，二者皆處于筑底階段;3C制造業(yè)投資累計(jì)同比增速為13.8%，較前值提升0.2個(gè)百分點(diǎn)，3C投資增速處于持續(xù)上行通道。

汽車銷量累計(jì)同比跌幅逐步收窄，智能手機(jī)出貨量累計(jì)同比跌幅趨穩(wěn)。2019年1-11月我國(guó)汽車?yán)塾?jì)銷量為2311.00萬輛，累計(jì)同比增速為-9.10%，跌幅較前十個(gè)月收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)，汽車銷量累計(jì)同比跌幅已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月收窄，預(yù)計(jì)全年累計(jì)同比增速在-8.0%左右。2019年1-11月我國(guó)智能手機(jī)累計(jì)出貨量為3.43億部，累計(jì)同比增速為-3.8%，智能手機(jī)出貨量跌幅趨穩(wěn)，較去年同期改善明顯，預(yù)計(jì)全年出貨量累計(jì)同比增速在-3.5%左右。我們認(rèn)為明年汽車銷量負(fù)增長(zhǎng)或?qū)⒗^續(xù)收窄，同時(shí)智能手機(jī)出貨量累計(jì)同比增速有望轉(zhuǎn)正，工業(yè)機(jī)器人下游這兩大應(yīng)用領(lǐng)域增量自動(dòng)化需求邊際向好確定性強(qiáng)。

日前，安川電機(jī)社長(zhǎng)小笠原浩在接受日本媒體采訪時(shí)指出，中國(guó)人口達(dá)到約14億，不管中美貿(mào)易摩擦如何發(fā)展，內(nèi)需都肯定會(huì)增長(zhǎng)。如果投資恢復(fù)，對(duì)相應(yīng)領(lǐng)域的相關(guān)企業(yè)來說，將在短期構(gòu)成利好。

上市公司視角：行業(yè)觸及底部，結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)顯著

據(jù)招商銀行研究院以30家上市工業(yè)機(jī)器人企業(yè)為樣本，計(jì)算2019年前三季度行業(yè)整體的營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)、毛利率、凈利率以及經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流等指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)行業(yè)整體盈利水平自2018Q4開始步入下行通道，目前正在處于加速觸底階段，與宏觀數(shù)據(jù)跟蹤形成交叉印證。與此同時(shí)，其研究發(fā)現(xiàn)對(duì)于行業(yè)內(nèi)部不同下游子領(lǐng)域大客戶的企業(yè)，它們的盈利水平分化情況顯著。

2019Q1-3行業(yè)整體營(yíng)收同比略微下滑，單季度營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)收窄顯著。行業(yè)整體的營(yíng)業(yè)收入在2018年達(dá)到了542.98億元的歷史高點(diǎn)，但營(yíng)業(yè)收入增速?gòu)?017年的33.53%下滑至17.57%;2019年Q1-3行業(yè)整體的營(yíng)業(yè)收入為380.80億元，同比略微下滑0.71%。分季度來看，單季的營(yíng)業(yè)收入增速中樞呈現(xiàn)下移趨勢(shì)，但2019Q3單季的營(yíng)業(yè)收入增速出現(xiàn)同比跌幅開始收窄跡象。根據(jù)近2個(gè)月工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量轉(zhuǎn)正以及下游應(yīng)用領(lǐng)域汽車、智能手機(jī)銷量同比跌幅收窄，招商銀行研究院推斷全年行業(yè)營(yíng)收增速或?qū)⑦_(dá)到個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)。

行業(yè)整體歸母凈利潤(rùn)增速繼續(xù)下滑，行業(yè)增收不增利現(xiàn)象明顯。2018年行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)32.50億元，同比增速為-26.42%，盡管整體營(yíng)收增速在2018年是正增長(zhǎng)，但是在行業(yè)激烈的價(jià)格戰(zhàn)的背景之下，增收不增利的現(xiàn)象十分顯著。2019Q1-3行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)18.88億元，同比增速為-43.63%，歸母凈利潤(rùn)增速繼續(xù)下滑。從單季度行業(yè)歸母凈利潤(rùn)情況來看，受到新時(shí)達(dá)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的拖累，2018Q4單季行業(yè)歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)了0.98億元的虧損，2019年以來行業(yè)歸母凈利潤(rùn)表現(xiàn)持續(xù)低迷。預(yù)計(jì)全年行業(yè)歸母凈利潤(rùn)跌幅較前三季度有所收窄，整體的盈利情況將觸及歷史底部。

行業(yè)整體毛利率和凈利率自2017年以來持續(xù)下滑，單季度毛利率和凈利率變動(dòng)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)或與企業(yè)費(fèi)用控制節(jié)奏相關(guān)。2019Q1-3行業(yè)整體的毛利率為28.68%，凈利率為5.54%，自2017年達(dá)到歷史高點(diǎn)后開始持續(xù)下滑，下滑曲線逐漸走平，預(yù)計(jì)2020年整體毛利率下滑有望企穩(wěn)，凈利率或?qū)⒂瓉硐蛏闲迯?fù)。從單季度行業(yè)整體毛利率和凈利率變化情況來看，二者呈現(xiàn)一定的負(fù)相關(guān)關(guān)系，這可能與企業(yè)在價(jià)格戰(zhàn)激烈本體價(jià)格下跌或者行業(yè)不景氣本體銷量下跌導(dǎo)致毛利率下滑情況下，縮減自身的期間費(fèi)用支出相關(guān)，反之當(dāng)毛利率有所反彈時(shí)，企業(yè)的期間費(fèi)用支出會(huì)有一定程度的增加。

行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流季節(jié)性特征顯著，大多銷售回款集中在Q4從而帶動(dòng)整體現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)。2019Q1-3行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流為5.80億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重為1.52%。這一數(shù)值往年全年相比差距較大，通過單季度數(shù)據(jù)的分析發(fā)現(xiàn)行業(yè)普遍在一季度時(shí)經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流為負(fù)，到了四季度經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流會(huì)有大幅流入，從而帶動(dòng)行業(yè)整體現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)。招商銀行研究院認(rèn)為這主要和行業(yè)的收付款方式有關(guān)，行業(yè)大多企業(yè)在年初拿到訂單后會(huì)有墊資投入，從而現(xiàn)金流流出較多，隨年底項(xiàng)目結(jié)算逐漸驗(yàn)收完成，回款集中在年尾釋放。

短期景氣度回落不改長(zhǎng)期成長(zhǎng)趨勢(shì)

2018年全球工業(yè)機(jī)器人銷量達(dá)到42.2萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.05%，IFR預(yù)測(cè)2019年銷量增速達(dá)到-0.24%。2018我國(guó)工業(yè)機(jī)器人總銷量約15.4萬臺(tái)，占全球銷量的36.49%，仍是世界上最大的工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)。

2018年我國(guó)工業(yè)機(jī)器人的銷售額達(dá)到54億美元，比2017年增長(zhǎng)21%，銷售量減少但銷售額增加表明我國(guó)使用的工業(yè)機(jī)器人平均每臺(tái)的價(jià)值量在提升，產(chǎn)品逐漸由低端向中高端徙。從工業(yè)機(jī)器人密度來看，2018年新加坡達(dá)到831臺(tái)/萬人，為全球最高，其次是韓國(guó)(774臺(tái))與德國(guó)(338臺(tái))，我國(guó)的工業(yè)機(jī)器人密度為140臺(tái)/萬人，高于全球各地區(qū)的平均水平(99臺(tái))。

與制造業(yè)自動(dòng)化發(fā)達(dá)國(guó)家新加坡、韓國(guó)、德國(guó)等相比，我國(guó)工業(yè)機(jī)器人銷量依然還有很大提升空間，行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)趨勢(shì)明確。通過上市公司整體三季報(bào)數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)2019Q1-3行業(yè)整體營(yíng)收同比略微下滑，單季度營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)收窄顯著;行業(yè)歸母凈利潤(rùn)增速繼續(xù)下滑，行業(yè)增收不增利現(xiàn)象明顯;行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流季節(jié)性特征顯著，大多銷售回款集中在Q4從而帶動(dòng)整體現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)。結(jié)合前面的宏觀數(shù)據(jù)其認(rèn)為行業(yè)基本面觸及底部，同時(shí)行業(yè)存在結(jié)構(gòu)性分化特點(diǎn)。展望2020年，汽車銷量下滑對(duì)工業(yè)機(jī)器人需求負(fù)面影響逐步弱化，3C領(lǐng)域或?qū)⒇暙I(xiàn)工業(yè)機(jī)器人主要需求增量，行業(yè)拐點(diǎn)或?qū)⒌絹怼?/p>

汽車行業(yè)工業(yè)機(jī)器人需求分析

汽車行業(yè)仍然是全球最大的機(jī)器人應(yīng)用行業(yè)，其份額幾乎為總供應(yīng)量的30%。汽車新產(chǎn)能的投資和和現(xiàn)代化進(jìn)程推動(dòng)了汽車產(chǎn)業(yè)對(duì)機(jī)器人的需求。而新材料的使用，節(jié)能驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的開發(fā)，以及主要汽車市場(chǎng)間的激烈競(jìng)爭(zhēng)，是推動(dòng)汽車行業(yè)大量使用工業(yè)機(jī)器人的根本動(dòng)力。

根據(jù)OICA統(tǒng)計(jì)，汽車行業(yè)中79%的工業(yè)機(jī)器人裝機(jī)量分布在5個(gè)重點(diǎn)市場(chǎng)：中國(guó)(39351臺(tái))、日本(17346臺(tái))、德國(guó)(15673臺(tái))、美國(guó)(15246件)和韓國(guó)(11034件)。

2019年我國(guó)汽車行業(yè)的固定資產(chǎn)投資額同比增長(zhǎng)在0%左右，整體狀況低迷。這也是近年來最低狀況。而據(jù)預(yù)測(cè)2020年我國(guó)汽車銷量企穩(wěn)的狀況下，固定資產(chǎn)投資有望也見底反彈，而帶動(dòng)工業(yè)機(jī)器人行業(yè)的轉(zhuǎn)暖。

3C行業(yè)工業(yè)機(jī)器人狀況分解

3C是計(jì)算機(jī)類、通信類和消費(fèi)類電子產(chǎn)品三者的統(tǒng)稱，亦稱“信息家電”。例如電腦、平板電腦、手機(jī)或數(shù)字音頻播放器等。3C行業(yè)是工業(yè)機(jī)器人需求的另一重要來源。

2018年全球?qū)﹄娮釉O(shè)備和組件的需求持續(xù)減少，以及中美貿(mào)易摩擦對(duì)亞洲的直接影響，亞洲是全球電子產(chǎn)品和組件的重要生產(chǎn)地，3C行業(yè)機(jī)器人裝機(jī)量最高在2017年曾達(dá)到12.2萬臺(tái)，2018年降至10.5萬臺(tái)。在3C子行業(yè)的機(jī)器人裝機(jī)量主要來自三個(gè)國(guó)家：中國(guó)(43%)、韓國(guó)(19%)、日本(17%)。

此外，2019年下半年開始三大運(yùn)營(yíng)商的5G進(jìn)入商業(yè)應(yīng)用。2019年11月，國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)總體出貨量13047萬部，同比下降1.3%，但增速相對(duì)8月份的同比下滑10.7%的數(shù)據(jù)而言，已有顯著改善。5G帶給智能手機(jī)的革新，除提升智能手機(jī)出貨量外，還將帶動(dòng)手機(jī)技術(shù)(TWS耳機(jī)、TOF鏡頭等)更新?lián)Q代，這些都能夠拉動(dòng)3C自動(dòng)化設(shè)備需求，進(jìn)而提升工業(yè)機(jī)器人出貨量。

根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)，2017年我國(guó)工業(yè)機(jī)器人在上述領(lǐng)域應(yīng)用占比分別為33.30%、27.7%、10.8%、7.9%、2.3%，其中汽車行業(yè)和3C占比合計(jì)超過60%。目前汽車、3C都出現(xiàn)探底回升勢(shì)頭，需求好轉(zhuǎn)跡象明顯，預(yù)期2020年工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來反彈。除汽車、3C行業(yè)外，工業(yè)機(jī)器人下游應(yīng)用領(lǐng)域還包括金屬加工、塑料及化學(xué)制品、食品飲料煙草等行業(yè)，未來工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)需求將持續(xù)擴(kuò)大。