靠投資阿里巴巴一戰(zhàn)成名并登上了日本首富寶座的孫正義，現(xiàn)在可能正在遭遇職業(yè)生涯的滑鐵盧和人生的至暗時(shí)刻。

4月13日晚間，軟銀發(fā)布2019財(cái)年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，首次公布了一組數(shù)據(jù)：基于市場(chǎng)環(huán)境惡化的判斷，預(yù)計(jì)本財(cái)年經(jīng)營(yíng)虧損1.35萬(wàn)億日元（約合人民幣880億），預(yù)計(jì)本財(cái)年凈虧損7500億日元（約合人民幣488億）。而此前，市場(chǎng)預(yù)期軟銀全年將實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)4665.6億日元（約合人民幣302億）。

而捅出這驚天窟窿背后的“罪魁禍?zhǔn)住?，則是軟銀旗下的愿景基金（Vision Fund）。根據(jù)軟銀的解釋?zhuān)妇盎鹪?019財(cái)年出現(xiàn)了1.8萬(wàn)億日元的巨幅虧損（約合人民幣1176億）。市場(chǎng)環(huán)境惡化導(dǎo)致軟銀所投企業(yè)的公允價(jià)值下降則是愿景基金虧損的主因。

任誰(shuí)可能也沒(méi)有想到，從當(dāng)初誕生起就因其顯赫背景、航空母艦級(jí)規(guī)模（千億美元）和獨(dú)特運(yùn)作手段而轟動(dòng)全球科技圈的愿景基金，如今竟然會(huì)交出這樣一份堪稱(chēng)糟糕的成績(jī)單。

從“風(fēng)光無(wú)限”到“一塌糊涂”的愿景基金

2016年10月，軟銀和沙特阿拉伯主權(quán)財(cái)富基金攜手成立名為“軟銀愿景基金（SoftBank Vision Fund）”的科技基金，資產(chǎn)管理規(guī)模將達(dá)1000億美元。

消息一出，舉世轟動(dòng)。

●千億美金規(guī)模在當(dāng)時(shí)是個(gè)什么概念？

●千億美金是歷史上最大規(guī)模的PE基金（股權(quán)投資基金）募資的4倍。

●2016年，全球風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)一共募集資金640億美金。

●成立于1976年的私募巨頭KKR，到2017年底共管理1680億美金。愿景基金的成立，直接趕超KKR，并且是單只基金就上千億美元。

●據(jù)美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)資料，有了愿景基金的推波助瀾，2017年美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)投資總額為840億美元，比2016年增長(zhǎng)22%，達(dá)到2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫以來(lái)的最高增幅。

孫正義表示成立愿景基金的目的正是為了迎接下一次的科技大爆炸：“我們預(yù)見(jiàn)到了個(gè)人電腦領(lǐng)域的大爆炸，預(yù)見(jiàn)到了互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的大爆炸，我相信，下一次大爆炸會(huì)來(lái)得更為劇烈。為了作好迎接未來(lái)的準(zhǔn)備，我們需要建立一個(gè)平臺(tái)，也就是愿景基金?！?/p>

然而，孫正義還沒(méi)等來(lái)下一次科技大爆炸，卻先迎來(lái)了愿景基金投資公司的接連爆雷。

事實(shí)上，對(duì)孫正義、愿景基金乃至軟銀來(lái)說(shuō)，一切現(xiàn)狀似乎都要從WeWork這顆巨雷談起。2017年3月，軟銀第一次向WeWork投資3億美元；四個(gè)月后，軟銀再注資5億。在隨后的兩年時(shí)間中，WeWork前后多次獲得軟銀戰(zhàn)略融資及債券融資，總額超一百億。

WeWork所謂的“共享空間”，其實(shí)也是房地產(chǎn)的一種，其擴(kuò)張過(guò)程必須要不斷的租賃、收購(gòu)辦公樓，然后再“共享”出去。這讓W(xué)eWork對(duì)資金的渴求成為了無(wú)底洞。如果WeWork最終能以470億美元的估值上市，那孫正義將再創(chuàng)投資神話。但沒(méi)想到，前后一百億美金砸出來(lái)的，不是阿里巴巴，而是一個(gè)巨嬰。

拿了錢(qián)的WeWork估值“跌跌不休”。從去年1月的470億美元，腰斬至去年7月的230億美元，10月跌至78億美元。迫于形勢(shì)，軟銀不得不考慮松手。4月1日，軟銀宣布放棄對(duì)WeWork 30億美元的收購(gòu)要約。

除了WeWork，在孫正義十分看好的“共享經(jīng)濟(jì)”領(lǐng)域，他還相繼押注了Airbnb、OYO、滴滴等獨(dú)角獸。不幸的是，共享經(jīng)濟(jì)恰好就是這一輪新冠疫情進(jìn)攻的命門(mén)。

WeWork宣布關(guān)閉數(shù)家聯(lián)合辦公地點(diǎn)，Airbnb宣布停止招聘，滴滴App周活躍用戶數(shù)出現(xiàn)斷崖式下跌，在線旅游業(yè)的Airbnb及OYO更不用提。有媒體評(píng)論——新冠對(duì)軟銀的攻擊，就像美軍襲殺蘇萊曼尼一樣精確制導(dǎo)。

WeWork尚且搖搖欲墜，但軟銀投資的另外兩家明星公司卻已經(jīng)宣告死亡了。2月11日 ，軟銀愿景基金支持的美國(guó)平價(jià)居家用品和食品電商Brandless宣布關(guān)閉；3月27日，軟銀投資的太空互聯(lián)網(wǎng)公司Oneweb申請(qǐng)破產(chǎn)。

圖源：騰訊新聞X數(shù)可視

OneWeb于2012年在英國(guó)成立，由衛(wèi)星領(lǐng)域的權(quán)威人士、連續(xù)創(chuàng)業(yè)者（美國(guó)人）Greg Wyler創(chuàng)辦。該公司的愿景是利用近地軌道（LEO）衛(wèi)星技術(shù)，搭建低成本的全球?qū)拵ㄐ啪W(wǎng)絡(luò)，來(lái)讓之前網(wǎng)絡(luò)沒(méi)有覆蓋到的廣大民眾都能輕松上網(wǎng)。

不得不說(shuō)，這是一個(gè)很棒的愿景，和馬斯克SpaceX的“星鏈”（Starlink）在目標(biāo)上不謀而合，因此OneWeb向來(lái)被稱(chēng)為SpaceX最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，物聯(lián)網(wǎng)智庫(kù)之前也曾對(duì)這家明星創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行過(guò)多次報(bào)道。

可惜的是，據(jù)外媒報(bào)道，由于新冠肺炎在歐美大流行，導(dǎo)致OneWeb和軟銀之間的談判破裂，一筆高達(dá)20億美元的投資流產(chǎn)。融資失敗，成了壓倒OneWeb的最后一根稻草。

一周前，孫正義接受《福布斯》采訪中罕見(jiàn)承認(rèn)——隨著新冠疫情肆虐全球，愿景基金投資的88家公司中至少有15家將會(huì)破產(chǎn)，死亡率高達(dá)17%。

孫正義“跌落神壇”？

愿景基金的糟糕成績(jī)，讓不少人用“跌落神壇”來(lái)形容如今的孫正義，這和人們記憶中的那位極具傳奇色彩的天才投資者形成了鮮明的對(duì)比。

20世紀(jì)末，這位個(gè)頭不高的男人和他的軟銀投資了一系列知名互聯(lián)網(wǎng)公司，尤其是當(dāng)時(shí)全球名氣最大的雅虎，隨著第一次互聯(lián)網(wǎng)大潮爆紅全球。不過(guò)，真正讓其在中國(guó)聲名鵲起的還是阿里巴巴投資案。

相信大部分科技圈的從業(yè)者都對(duì)孫正義投資阿里巴巴的故事耳熟能詳。

1999年10月，孫正義正式向阿里巴巴投入2000萬(wàn)美元，之后還幫助阿里巴巴收購(gòu)了雅虎中國(guó)，主動(dòng)退股后套現(xiàn)3.5億美元。2014年9月16日，隨著阿里巴巴登錄美股市場(chǎng)，孫正義的財(cái)富凈值增至166億美元，躋身日本首富。

對(duì)于孫正義來(lái)說(shuō)，阿里巴巴就是一個(gè)下金蛋的母雞，目前軟銀依然是阿里最大股東，持有超過(guò)價(jià)值上千億美元的股權(quán)。

但現(xiàn)在，軟銀也不得不套現(xiàn)解困了。3月23日，軟銀宣布一項(xiàng)價(jià)值410億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃，該計(jì)劃涉及出售部分資產(chǎn)，以支撐軟銀的股價(jià)并減少債務(wù)。這是一場(chǎng)價(jià)值410億美元的自救行動(dòng)，為了解決投資者對(duì)軟銀在新型冠狀病毒疫情爆發(fā)期間業(yè)務(wù)虧損敞口的擔(dān)憂。其中備受關(guān)注的是，軟銀集團(tuán)準(zhǔn)備出售價(jià)值約140億美元左右的阿里巴巴的股份來(lái)應(yīng)對(duì)疫情影響。

圖源：騰訊新聞X數(shù)可視

回過(guò)頭來(lái)看，阿里巴巴的大獲成功幾乎成了孫正義的絕唱，在隨后的許多年里，由于創(chuàng)投業(yè)空前發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手急劇增加，軟銀錯(cuò)過(guò)了不少好項(xiàng)目，尋找下一個(gè)阿里的計(jì)劃幾乎成為妄想。

事實(shí)上，作為全球管理資產(chǎn)規(guī)模最大的創(chuàng)投基金，愿景基金近期糟糕的投資表現(xiàn)與其“宇宙第一創(chuàng)投基金”的稱(chēng)號(hào)并不匹配。有業(yè)內(nèi)人士分析，過(guò)快的投資節(jié)奏和專(zhuān)注初創(chuàng)企業(yè)的投資風(fēng)格，一定程度上影響了軟銀投資決策的質(zhì)量。

據(jù)CNBC報(bào)道，截至2019年3月，持資1000億美元的愿景基金已經(jīng)投資約700億美元，原本愿景基金計(jì)劃用四五年時(shí)間投完這筆基金。

這和孫正義本人的性格脫不了干系。“人生只有一次，我希望高瞻遠(yuǎn)矚。我不想小賭怡情?！睂O正義曾經(jīng)這樣對(duì)投資者說(shuō)到。

2016年是軟銀歷史上的一道分水嶺，孫正義畫(huà)風(fēng)大變。如果說(shuō)，他此前更多的追求以小博大，這一年以后，軟銀明顯轉(zhuǎn)而ALL IN，謀求通過(guò)巨額賭注獲取超額回報(bào)。

敢下血本的人確實(shí)較尋常人更容易獲得豐厚回報(bào)，但其中的兇險(xiǎn)同樣讓人膽戰(zhàn)心驚，這注定了軟銀和孫正義都將反復(fù)經(jīng)歷人生的大起大落。

但無(wú)論如何，軟銀都還有資本，孫正義也沒(méi)有被打倒。這樣的一個(gè)“賭徒”，未來(lái)究竟會(huì)怎樣，現(xiàn)在的我們誰(shuí)都無(wú)法下定論，但愿景基金的失敗，或許會(huì)給這位傳奇投資人更多的啟示吧......

參考資料：

1.《巨虧875億元！軟銀重大投資被坑慘，孫正義跌落神壇》，騰訊科技

2.《孫正義跌落神壇：被投公司頻頻爆雷 甩賣(mài)阿里股份堵窟窿》，數(shù)可視

3.《SpaceX最強(qiáng)對(duì)手OneWeb申請(qǐng)破產(chǎn)，軟銀20億美元衛(wèi)星夢(mèng)碎》，新智元

4.《孫正義：人生只有一次，我希望高瞻遠(yuǎn)矚，不想小賭怡情 》，量子位

5.《醞釀千億美元規(guī)模的第二只愿景基金，孫正義要做智能時(shí)代的教父？》，物聯(lián)網(wǎng)智庫(kù)

6.《孫正義巨虧880億，釀成風(fēng)投史上最大窟窿》，投資界