昨日，日經(jīng)亞洲報道稱，美國存儲廠商美光正在挑戰(zhàn)三星電子在半導(dǎo)體存儲行業(yè)的地位。美光和三星電子的最新季度財報顯示，在2021年第一季度，三星電子的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營業(yè)利潤率為18%，美光則達(dá)到了20%。而且近5年來，三星電子在DRAM和NAND閃存產(chǎn)品的市場份額都有所下降，美光則分別上漲了3%和1%。

日經(jīng)亞洲評論稱，之所以三星電子的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)利潤率有所下降，除了德州暴風(fēng)雪等天氣原因外，還可能因為美光在存儲芯片制造工藝上進(jìn)展迅速，使三星電子半導(dǎo)體存儲部門的競爭力正在下降。

因為存儲芯片業(yè)務(wù)是三星電子的主要盈利來源，也是半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的重要收入組成。而三星電子在這一領(lǐng)域盈利能力的下降，可能還將影響該公司晶圓代工、顯示器件和智能手機等其他業(yè)務(wù)。

▲三星電子、SK海力士和美光的季度營業(yè)利潤率變化（來源：日經(jīng)亞洲）

一、美光聘請日韓工程師，技術(shù)實力或可匹敵三星

據(jù)悉，美國德州暴風(fēng)雪已經(jīng)對部分半導(dǎo)體公司造成了損失。2月中旬，美國德克薩斯州出現(xiàn)暴風(fēng)雪，導(dǎo)致大規(guī)模停電事件發(fā)生。這也使三星電子、恩智浦、英飛凌等公司在當(dāng)?shù)氐男酒S關(guān)閉了一段時間，而沒有工廠在德克薩斯州的美光則躲過了這場災(zāi)害。

除此之外，日經(jīng)亞洲認(rèn)為三星電子存儲業(yè)務(wù)利潤率下降的原因還離不開其產(chǎn)品競爭力的下滑。

目前三星電子半導(dǎo)體存儲業(yè)務(wù)營收約為490億美元（約3152億人民幣），占全球市場的40%左右，仍為全球第一。技術(shù)方面，三星電子副總裁Jin-man在4月29日的電話會議上稱，三星電子擁有最高的15nm DRAM占比，也將在下半年繼續(xù)在14nm DRAM上取得領(lǐng)先地位。

但另一方面來看，美光已經(jīng)開始量產(chǎn)基于1α工藝的DRAM顆粒，是世界上首個量產(chǎn)第四代10nm DRAM的公司；而在NAND閃存方面，美光也率先推出了176層NAND閃存產(chǎn)品，走在了三星電子前面。

在美光2021年第二財季（2020年12月-2021年2月）的財報電話會議上，其首席執(zhí)行官Sanjay Mehrotra提到，美光的尖端產(chǎn)品會按計劃量產(chǎn)，將成為美光2022年的主打產(chǎn)品。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美光在技術(shù)上的快速發(fā)展是因為得到了很多海外工程師的支持。有消息透露，美光正在從鎧俠（前身為東芝半導(dǎo)體）、SK海力士和三星電子等存儲廠商聘請大量日韓工程師，并在美國和日本的工廠中開發(fā)存儲芯片制造工藝。

此外，美光還在2013年收購了日本存儲廠商爾必達(dá)。爾必達(dá)擁有許多優(yōu)秀的DRAM工程師，在借助這些工程師完成工藝研發(fā)后，美光已經(jīng)具備了與三星電子匹敵的技術(shù)能力。

二、美光正在蠶食三星存儲市場份額

根據(jù)英國咨詢公司Omdia的數(shù)據(jù)，2020年，三星電子的DRAM市場份額高達(dá)41.7%，位于市場第一。SK海力士和美光則分別以29.4%和23.5%的市場份額，占據(jù)第二名和第三名的位置。但今年第一季度，SK海力士的營業(yè)利潤率只有16%，在三家公司中排名最后。

三星電子、美光和SK海力士三家廠商一共占據(jù)了94.6%的DRAM市場比例，這使得該市場高度集中，也讓三家公司都獲得了高額利潤。2018年，火熱的DRAM市場讓三星電子、美光和SK海力士都實現(xiàn)了超過50%的營業(yè)利潤率。高利潤率背后，是三星電子采用的投資調(diào)整戰(zhàn)略。

例如，當(dāng)市場上DRAM價格開始回落時，三星電子就會調(diào)整投資金額，維持供需平衡。因為三星電子壟斷了尖端DRAM產(chǎn)品，并擁有壓倒性的市場份額，所以這種策略有效地維持了DRAM市場的穩(wěn)定。

▲2020年DRAM市場份額（來源：日經(jīng)亞洲）

日經(jīng)亞洲稱，如果美光技術(shù)上的改進(jìn)威脅到三星電子的市場地位，可能會使兩者的競爭更加激烈，或?qū)е翫RAM市場發(fā)生動蕩。

事實上，美光已經(jīng)開始蠶食三星電子的DRAM市場份額。2016年，三星電子的DRAM市場份額為46.6%，2020年下滑至41.7%；此外，三星電子NAND閃存產(chǎn)品的市場份額也在5年里從36.1%下降到了34%左右。2016年-2020年，美光DRAM和NAND閃存產(chǎn)品的市場份額則分別上漲了3%和1%，分別為23.5%和11.2%。

對三星電子來說，半導(dǎo)體存儲業(yè)務(wù)一直是其主要的利潤來源，也經(jīng)常為其他業(yè)務(wù)提供資金支持。目前，三星電子為了和臺積電在晶圓代工領(lǐng)域展開競爭，正在不斷加大代工業(yè)務(wù)的投資金額；而其三星電子在顯示屏和智能手機上的研發(fā)投入也在持續(xù)增加。如果三星電子在存儲領(lǐng)域的盈利能力下降，有可能影響該公司的其他業(yè)務(wù)。

結(jié)語：三星盈利水平仍在平均水準(zhǔn)之上，競爭態(tài)勢或持續(xù)

盡管今年第一季度三星電子的營業(yè)利潤率為18%，較往期有所下滑，但是在制造領(lǐng)域，這一比例仍在平均水準(zhǔn)之上。另外，三星電子的業(yè)務(wù)范圍相較美光也更加龐大，具備一定的抗風(fēng)險能力，兩者的競爭很難短期內(nèi)分出勝負(fù)。

在全球缺芯的當(dāng)下，三星電子晶圓代工業(yè)務(wù)的重要性也在不斷提高，未來或可反哺存儲業(yè)務(wù)。未來三星電子、SK海力士和美光在DRAM市場上三足鼎立的局面仍將持續(xù)一段時間。而能夠決定最終勝負(fù)的，還將是各類產(chǎn)品的落地體驗和實際性能。